Jaká je hypotéza očekávání?

Hypotéza očekávání je teorie o tom, jak trhy určují dlouhodobé úrokové sazby z aktiv založených na dluhu.Teorie je jednoduše o tom, že sazby jsou rozhodovány krátkodobými očekáváními plus pevná dodatečná částka, která odráží přirozené zvýšené riziko z dlouhodobého hlediska.Většina testů hypotézy očekávání to nevyvolává, ale důvody jsou zpochybněny.

Tato hypotéza zahrnuje úrokové sazby, které lze vnímat ze dvou perspektiv.Jsou to úrokové sazby, které investoři obdrží zakoupením aktiva.Na druhé straně jsou to také úrokové sazby, které musí původní emitent aktiva, jako je korporace nebo vláda, tímto způsobem zaplatit.říkat, jaký by měl být vztah mezi známými sazbami.Obecně jsou již známy jak krátkodobé, tak dlouhodobé sazby pro konkrétní aktivum nebo různé formy stejného aktiva, jako je jednoletý dluhopis a tříletý dluhopis.To znamená, že můžeme okamžitě zjistit, zda je hypotéza očekávání správná.Existuje konzistentní princip, což je, že krátkodobé a dlouhodobé sazby se budou lišit podle pevné úrovně.Logika je taková, že všechny faktory, které ovlivňují krátkodobou sazbu, se vztahují na dlouhodobou sazbu, ale že dlouhodobá sazba zahrnuje také prémii na pokrytí nejistoty, například dlouhé doby, během kterého může emitent provést výchozí hodnotu.

Jak mnoho studií ukazuje, že hypotéza očekávání není realitou, její hlavní funkcí je jako výchozí bod pro ekonomickou hádanku.Ekonomové se domnívají, že vymyslet, proč není hypotéza nesmí, může pomoci vysvětlit více o tom, jak trhy skutečně fungují.Jedna teorie je, že zatímco základní uvažování hypotézy očekávání je platné, prémie není konzistentní a místo toho se v průběhu času mění, možná při různé míře.Další teorií je, že hypotéza falešně předpokládá, že je možné přesně předpovídat krátkodobé sazby, když ve skutečnosti existuje příliš mnoho variabilních faktorů.Časové období dlouhodobých sazeb se zvyšuje.Na první pohled se to může zdát kontraintuitivní, protože existuje více příležitostí k variacím.V praxi se může stát, že delší časové období dává více času na opravu nedokonalostí trhu a pro investory, aby získali další informace, což znamená, že poptávka a nabídka dokonce i na základě předvídatelnější úrokové sazby.