Co je to povinný kabriolet?

Povinný kabriolet je problém s dluhopisem, který zahrnuje požadovaný nebo povinný funkce vykoupení nebo přeměny v rámci podmínek souvisejících s prodejem dluhopisu.Na rozdíl od některých jiných typů konvertibilních dluhopisů nemá investor schopnost vybrat z několika možností, když se datum převodu blíží.Místo toho existuje jeden konkrétní postup, který bude zahájen k datu přiřazeného v podmínkách Bond, nebo v dřívějším okamžiku, pokud je dluhopis nakonfigurován tak, aby umožnil emitentovi brzy zavolat dluhopis.

Jednou z běžnějších struktur pro povinný kabriolet je stanovení podmínek tak, aby investor přeměnil dluhopis na kmenovou akcii, která je základem dluhopisu.Až do tohoto okamžiku získá investor pevnou nebo variabilní úrokovou sazbu z problému dluhopisů.Když dojde datum splatnosti, vypočítá se konečná platba úroků, zbývající část dluhopisu je převedena na přiměřený počet akcií a vydána investorovi.

S pořízením povinného kabrioletu jsou spojeny dvě výhody.Za prvé, podmínky vydání dluhopisu jsou velmi jednoduché.Investoři vědí přesně, co očekávat a kdy se pravděpodobně uskuteční konverze.Díky tomu je mnohem snazší promítnout míru návratnosti a zjistit, zda je dluhopis ve skutečnosti zdravou investicí v dlouhodobém horizontu.

Další důležitou výhodou pro investory je to, že typický povinný kabriolet je strukturován tak, aby poskytoval vyšší výnosy, než jiné typy konvertibilních dluhopisů pravděpodobně vytvoří.To poskytuje další pobídku pro investory, aby se vydali s problémem dluhopisů, který nenabízí nic ve způsobu možností, a umožňuje pouze jedno konečné řešení.Za předpokladu, že hodnota akcií na jednotku akcií, která byla nakonec vydána investorovým příspěvkům za dobrou cenu a ukázalo známky ocenění, může být tento výnos docela značný.

I když existují výhody pro investice do povinného kabrioletu, existují také nevýhody.Změny v tržních podmínkách mohou snížit hodnotu těch, které jsou základem akcií během životnosti dluhopisu.To znamená, že v okamžiku konverze si investor uvědomí méně návratu.Pokud by tržní trendy pokračovaly ve stejných liniích, existuje šance, že by investor mohl nakonec ztratit peníze na dohodu.Z tohoto důvodu by se investoři měli nejen pozorně dívat na míru návratnosti, která byla vydělana až do bodu zrání dluhopisu, ale také promítala pravděpodobnou úroveň výkonu podkladových akcií k tomuto datu splatnosti.